EU Taxonomie

Met de vaststelling van de Green Deal in 2019 heeft de Europese Unie (EU) koers gezet naar een klimaatneutrale economie in 2050. Om dit doel te realiseren is de Europese Unie het initiatief EU Taxonomie gestart om een eenduidig beeld en duidelijke richtlijnen te creëren op het gebied van duurzame investeringen. Sinds 2020 is deze EU Taxonomie van kracht.

Om de klimaatdoelstellingen van de EU van 2030 te behalen en daarmee te voldoen aan de Europese Green Deal doelstelling om in 2050 klimaatneutraal te zijn, is het nodig om in duurzame activiteiten en projecten te investeren. In de Taxonomieverordening is een raamwerk beschreven dat definieert wat duurzame economische activiteiten zijn, zodat alle deelnemers binnen de financiële markt dezelfde uitgangspunten hanteren als het gaat om duurzame investeringen.

Rapportageverplichtingen 2024

Op grond van artikel 8 van de rechtstreeks werkende EU Taxonomieverordening (Verordening (EU) 2020/852) en de gedelegeerde verordeningen rapporteren wij over de in aanmerking komende economische activiteiten (eligible) en afgestemde economische activiteiten (aligned). op de EU Taxonomie verordening.

Scope EU Taxonomie CZ groep

De gedelegeerde EU-verordening 2021/2139 (Verordening (EU) 2021/2139) onderscheidt voor verzekeraars twee economische activiteiten: verzekeringsactiviteiten en beleggingsactiviteiten. CZ groep is van mening dat de (zorg)verzekeringsactiviteiten niet in aanmerking komen (niet eligible) voor de EU Taxonomie, omdat de dekking van klimaatgerelateerde risico’s niet in de polisvoorwaarden is opgenomen. De wettelijk gedefinieerde verzekeringspakketten bieden geen mogelijkheid tot variatie van dekkingen in de polisvoorwaarden. Daarnaast heeft CZ groep geen nadere doelstellingen op de EU Taxonomie allignment van de beleggingen.

Zorgverzekeraars hebben ook geen zicht op de oorzaak van de medische behandelingen die worden vergoed. De KPI tabel met betrekking tot beleggingen conform ‘EU Taxonomie bijlage 3.5.4.1.’ (die onderdeel is van de bijlagen van de EU Taxonomie zelf) in de gedelegeerde EU-verordening 2021/2178 is opgenomen in de bijlage van dit bestuursverslag.

CZ groep verantwoordt over haar beleggingsactiviteiten conform de EU Taxonomie. Voor CZ groep zijn dit de beleggingen met uitzondering van de beleggingen verstrekt aan centrale overheden, centrale banken, supranationale uitgevers en derivaten (ook wel volgens de EU Taxonomie gedefinieerd als Bestreken activa). Zie onderstaande tabel voor de opbouw van de activa (onderdeel Beleggingen exclusief beleggingen in enkel centrale overheidsentiteiten).

Daarnaast vraagt de gedelegeerde EU verordening 2021/2178 om een toelichting op fossiel, gas en activiteiten gerelateerd aan nucleaire energie. CZ groep belegt niet in fossiel, gas en activiteiten gerelateerd aan nucleaire energie conform de definitie van de EU Taxonomie (zie Tabel XII in bijlage). Daarom zijn de tabellen uit bijlage XII van de gedelegeerde EU-verordening 2021/2178 niet opgenomen.

De totale beleggingen, exclusief beleggingen in overheidsentiteiten, bestaan hoofdzakelijk uit overige financiële beleggingen zoals gepresenteerd in toelichting 4 'Overige financiële beleggingen' van de geconsolideerde balans per 31 december 2024 (3.212.307). De overige financiële beleggingen bestaan hoofdzakelijk uit overige financiële beleggingen en liquide middelen die zijn ondergebracht in een gezamenlijke assetpool, CZ Beleggingsfonds (3.201.208), en beleggingen buiten deze assetpool (11.099). In scope voor 'Beleggingen', uitgezonderde beleggingen in overheidsentiteiten (53.797), vallen ook overige vorderingen van deze assetpool minus overige schulden (gezamenlijk 14.166). Ook in scope zijn de nog te ontvangen dividenden van een van de beleggingsportefeuilles die onder het saldo lopende interest zijn verantwoord in de  ‘1 Geconsolideerde balans per 31 december 2024’ (5.424). Daarnaast worden gebouwen en terreinen meegenomen conform toelichting 2 'Terreinen en gebouwen' van de geconsolideerde balans per 31 december 2024 (23.896).

Binnen CZ groep zijn er verschillende entiteiten, waaronder CZ Zorgkantoor B.V., CZ Fund Management B.V. en Stichting CZ Fund Depositary, die andere financiële en niet-financiële activiteiten uitvoeren dan de kernactiviteiten (verzekeren). Volgens de EU Taxonomie zou over deze entiteiten ook gerapporteerd moeten worden, onder andere via een 'gemengde groep tabel'. Echter, gezien de beperkte omvang van deze activiteiten in verhouding tot de totale verzekeringsactiviteiten, is ervoor gekozen deze rapportage achterwege te laten.

Gehanteerde databronnen

De berekeningen zijn op 'best effort'-basis tot stand gekomen op basis van opgaves van externe fondsmanagers en data van een externe gespecialiseerde partij die deze gegevens verzamelt in opdracht van CZ groep. Deze partij heeft de diverse bedrijfsactiviteiten van de bedrijven in onze portefeuille aan de hand van data uit de onderliggende jaarverslagen geanalyseerd in lijn met de binnen de geldende EU Taxonomie uitgewerkte criteria (bijgewerkt 31 december 2024).

Het verzamelen van data is gebaseerd op alle informatie over de EU Taxonomie die op dit moment bekend is. Wanneer informatie nog niet beschikbaar is in de gepubliceerde jaarverslagen, is geen schatting opgenomen. Vanwege beperkingen in de aangeleverde data geven de gepresenteerde percentages van eligibility en alignment nog geen volledig beeld. De beperkingen ontstaan doordat fondsmanagers alleen hoeven te rapporteren volgens SFDR. Hierin ontbreekt het detailniveau ten aanzien van de EU Taxonomie waarover CZ groep moet rapporteren.

Taxonomie-eligibility CZ groep

Een activiteit die 'Taxonomie-eligible' is, komt in aanmerking om als duurzaam te worden beschouwd volgens de EU-normen. Dit is een eerste stap voordat een activiteit volledig kan worden afgestemd op de Taxonomie, wat betekent dat het voldoet aan alle vereisten om als volledig duurzaam te worden erkend. Het percentage van ‘Taxonomie-eligibility’ binnen onze totale beleggingsactiviteiten hebben we vastgesteld op 29,8 procent (‘non-eligibility’ van 70,2 procent) in 2024.

Taxonomie-alignment CZ groep

De criteria om te worden geclassificeerd als Taxonomie-aligned houden in dat een activiteit een significante bijdrage aan een of meer van de zes EU-klimaatdoelstellingen levert, terwijl zij de andere milieudoelstellingen niet schaadt en voldoet aan specifiek voorgeschreven sociale minimumvereisten op het gebied van mensenrechten. Voor de beleggingsactiviteiten van CZ groep is inzichtelijk te maken welke activiteiten verband houden met de zes EU-klimaatdoelstellingen. De zes klimaatdoelstellingen zijn als volgt: mitigatie van klimaatverandering (emissiereductie), adaptatie van klimaatverandering (beperking risico’s klimaatverandering), duurzaam gebruik en bescherming van water en mariene hulpbronnen, de transitie naar een circulaire economie, preventie en bestrijding van verontreiniging en bescherming en herstel van biodiversiteit. Vanaf 2023 was CZ groep voor het eerst verplicht te rapporteren welk deel van de beleggingen is afgestemd (aligned) op de EU Taxonomie met betrekking tot de twee doelstellingen ‘adaptatie van klimaatverandering’ en ‘mitigatie van klimaatverandering’.

Het percentage van de beleggingen dat is afgestemd op de EU Taxonomie (aligned), gebaseerd op omzet, in verhouding tot de totale beleggingen hebben we vastgesteld op 2,2 procent. Het percentage aligned gebaseerd op kapitaaluitgaven ligt op een vergelijkbaar niveau, namelijk 2,3 procent.

In totaal geven bovenstaande tabellen het volgende beeld, hierin maken wij ook de vergelijking tussen 2023 en 2024: 

Opmerking bij de tabel: De beleggingen uitgegeven door of verstrekt aan bedrijven die niet binnen de scope van de CSRD vallen, zijn meegenomen in het 'non-eligible'-aandeel. Dit is in lijn met de voorschriften van de EU Taxonomie.

In 2024 heeft een verschuiving plaatsgevonden van de overige beleggingen naar categorie 'Non-CSRD (EU en niet-EU)'. Deze verschuiving heeft te maken met een wijziging in de toerekening aan categorieën. In 2024 zijn de tegenpartijen van het geldmarktfonds voor het eerst gecategoriseerd waardoor ze in categorie 'Non-CSRD' vallen in tegenstelling tot 2023 waar alles opgenomen was onder overige beleggingen.

Het percentage taxonomie-eligible is in 2024 gestegen van 21,7 procent naar 29,8 procent. De reden van de stijging is met name te verklaren door de stijging van het percentage eligibility binnen het subfonds 'Infrastructuur'. Vorig jaar was binnen het subfonds 'Infrastructuur' de eligibility 45 procent en nu 100 procent. Fondsen hebben dat jaar wel gerapporteerd op eligibility en alignment, ondanks dat ze hier niet toe verplicht zijn. Dit jaar hebben zij dit niet gedaan en is de aanname gedaan dat de eligiblity 100 procent is. Tevens is het vermogen binnen het subfonds 'Infrastructuur' bijna verdubbeld wat voor een versterking van het effect zorgt. Een klein deel van de stijging is toe te kennen aan de stijging van de eligibility binnen de beleggingscategorie 'Bedrijfsobligaties' van 23 procent in 2023 naar 36 procent in 2024.

Het percentage taxonomie-aligned is afgenomen van 3,4 procent in 2023 naar 2,2 procent in 2024. De afname is te verklaren door een daling van de alignment percentages binnen de subfondsen Vastgoed en Infrastructuur. Fondsen zijn een stuk voorzichtiger geworden in het toekennen van de alignment percentages, terwijl de onderliggende projecten waarin geïnvesteerd wordt in 2024 niet substantieel veranderd zijn. Dit verklaart de daling.

In onderstaande tabel (onderdeel van de verplichte tabel ‘bijlage X’ uit de EU verordening 2021/2178) is voor de twee verplichte klimaatdoelstellingen 'mitigatie van klimaatverandering' en 'adaptatie van klimaatverandering' aangegeven welk deel van de beleggingen is afgestemd op de EU Taxonomie (alignment). Daarbij geeft de tabel inzicht of de cijfers zijn gebaseerd op omzet- of kapitaaluitgaven en of dit transitie- of faciliterende activiteiten betreft.