3 Overige financiële beleggingen

Het mutatieoverzicht van de overige financiële beleggingen luidt als volgt:

Door alle verzekeraars van CZ groep zijn nagenoeg alle financiële beleggingen ondergebracht in een gezamenlijke assetpool, CZ Beleggingsfonds. CZ groep heeft de onderliggende overige financiële beleggingen, waarin wordt belegd middels de subfondsen welke vallen onder de paraplu van CZ Beleggingsfonds, in haar geconsolideerde jaarrekening opgenomen. De saldo mutaties betreffen voornamelijk aan- en verkopen ten behoeve van het managen van de dagelijkse liquiditeitsbehoefte van de verzekeraars.

Zakelijke waarden

Per 31 december 2025 bestaat de positie verantwoord onder de zakelijke waarden geheel uit de onderliggende beleggingen verantwoord onder zakelijke waarden in het subfonds aandelen, welke een waarde vertegenwoordigt van 486,2 miljoen euro (2024: 430,5 miljoen euro). De verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 262,9 miljoen euro (2024: 236,1 miljoen euro).

De beleggingen in zakelijke waarden luiden niet alleen in euro’s. De valutarisico’s zijn niet afgedekt.

In het onderstaande overzicht is de verdeling van de valutaposities van de zakelijke waarden opgenomen. De zakelijke waarden in het subfonds aandelen betreffen beursgenoteerde aandelen.

Vastrentende waarden

De vastrentende waarden betreffen beursgenoteerde obligaties in het subfonds bedrijfsobligaties 273,6 miljoen euro (2024: 205,2 miljoen euro) en indien deze een kortlopend karakter hebben het subfonds geldmarkt 129,5 miljoen euro (2024: 0 euro). In de subfondsen zijn geen posities in vreemde valuta opgenomen.

De verkrijgingsprijs van de vastrentende waarden bedraagt per 31 december 2025 400,8 miljoen euro (2024: 201,2 miljoen euro).

Subfonds bedrijfsobligaties

Onderstaand is de kredietwaardigheid toegelicht. De duration bedraagt voor het subfonds bedrijfsobligaties 4,41 jaar (2024: 4,42 jaar).

Leningen

Deze leningen zijn verstrekt aan derden. Drie leningen van 23 duizend euro, 108 duizend euro en 178 duizend euro worden afgelost in de resterende looptijd van respectievelijk 3 jaar, 4 jaar en 5 jaar. Voor de overige leningen zijn geen aflossingsschema’s vastgesteld. De rentepercentages variëren van 0% tot 5%. Er zijn geen zekerheden gesteld. Er zijn drie leningen volledig voorzien.

Deposito's

Subfonds geldmarkt

De strategische cash positie van CZ groep is belegd middels het subfonds geldmarkt en staat daarnaast ter beschikking voor de financiering van de dagelijkse bedrijfsvoering. De gelden ter beschikking voor de financiering van de dagelijkse bedrijfsvoering zijn niet betrokken in de Asset & Liability Management studie (ALM) die periodiek wordt uitgevoerd ten behoeve van het herijken van de beleggingsportefeuille.

De middelen belegd in het subfonds geldmarkt zijn door de participanten dagelijks opeisbaar voor zover deze bestaan uit onderliggende waarden belegd in obligaties, deposito’s en commercial paper, belegd in euro’s. De duration bedraagt 0,19 jaar (2024: 0,13 jaar).

Andere financiële beleggingen

Subfonds hypotheken

Het subfonds hypotheken belegt in de hypothekenfondsen van GSAM en AeAM. De verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 408,6 miljoen euro (2024: 400,5 miljoen euro).

De duration van deze beleggingen in hypotheken bedraagt 6,99 jaar (2024: 7,38 jaar). De participatiewaardes van de hypothekenfondsen in GSAM en AeAM bedragen per 31 december 2025 respectievelijk 98 euro (2024: 99 euro) en 9 euro (2024: 9.268 euro). In het hypothekenfonds van AeAM is in 2025 de waarde per participatie verlaagd met factor 1.000 en het aantal participaties verhoogd met dezelfde factor. De belangen van het subfonds hypotheken in het totaal belegd vermogen van de fondsen van GSAM en AeAM bedragen 5,52% (2024: 5,34%) en 1,80% (2024: 1,80%).

Subfonds vastgoed

Het subfonds vastgoed belegt in het vastgoedfonds van CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF. De totale verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 376,9 miljoen euro (2024: 374,5 miljoen euro). De participatiewaarde CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF bedraagt per 31 december 2025 respectievelijk 123.441 euro, 887 euro, 12 euro, 926 euro en 1.509 euro (2024: 143.620 euro, 890 euro, 11 euro, 916 euro en 1.410 euro). Het belang van het subfonds vastgoed in het totaal belegd vermogen van CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF bedraagt respectievelijk 2,43%, 4,42%, 0,52%, 6,22% en 4,89% (2024: 2,43%, 4,12%, 0,51%, 6,18% en 4,93%).

Subfonds infrastructuur

Het subfonds infrastructuur belegt in de externe infrastructuurfondsen van Vauban, Equitix en Fiera. De totale verkrijgingsprijs van Vauban, Equitix en Fiera bedraagt per 31 december 2025 135,7 miljoen euro (2024: 128,1 miljoen euro). De participatiewaardes van de fondsen van Vauban, Equitix en Fiera bedragen per 31 december 2025 respectievelijk 1.008 euro, 109 euro en 1 euro (2024: 981 euro, 102 euro en 1 euro). Het belang van het subfonds infrastructuur per 31 december 2025 in het totaal belegd vermogen van de fondsen van Vauban, Equitix en Fiera bedragen respectievelijk 6,20%, 16,32% en 4,90% (2024: 6,20%, 16,32% en 5,07%).

Externe geldmarkt fondsen

Het externe geldmarkt fonds betreft een positie in liquide middelen welke direct opeisbaar is in het private equity fonds van EQT en in de subfondsen bedrijfsobligaties en infrastructuur.

Private equity

Private equity belegt in het private equity fonds van EQT. De verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 2,5 miljoen euro (2024: 2,7 miljoen euro).

Lopende transacties

De lopende transacties hebben betrekking op transacties welke ultimo 2025 hebben plaatsgevonden waarvan de betaling bij aanvang van 2026 afgewikkeld wordt.