29 Overige financiële beleggingen

Door alle verzekeraars van CZ groep en daarmee ook door Onderlinge Waarborgmaatschappij CZ groep U.A., zijn nagenoeg alle financiële beleggingen ondergebracht in een gezamenlijke assetpool, CZ Beleggingsfonds. Iedere verzekeraar binnen CZ groep heeft, al naar gelang de inbreng, participaties in de betreffende subfondsen van CZ Beleggingsfonds verkregen. De participatie in het subfonds aandelen is verantwoord onder de zakelijke waarden. De participatie in het subfonds bedrijfsobligaties is verantwoord onder de vastrentende waarden. De participaties in het subfonds geldmarkt, het subfonds hypotheken, het subfonds infrastructuur, het subfonds vastgoed en het private equity fonds zijn verantwoord onder de andere financiële beleggingen. De saldo mutaties betreffen voornamelijk aan- en verkopen in de externe geldmarktfondsen en de herbeleggingsrekeningen ten behoeve van het managen van de dagelijkse liquiditeitsbehoefte van de verzekeraars.

Zakelijke waarden

Per 31 december 2025 bestaan de zakelijke waarden geheel uit de participatie in het subfonds aandelen. Het belang van Onderlinge Waarborgmaatschappij CZ groep U.A. in het subfonds aandelen betreft per 31 december 2025 2,93% (2024: 2,93%), waarvan de verkrijgingsprijs per 31 december 2025 3,9 miljoen euro bedraagt (2024: 3,2 miljoen euro).

De beleggingen in zakelijke waarden luiden niet alleen in euro's. De valutarisico's zijn niet afgedekt.

In het onderstaande overzicht is de verdeling van de valutaposities over het totaal fondsvermogen van het subfonds aandelen opgenomen. De zakelijke waarden in het subfonds aandelen betreffen beursgenoteerde aandelen.

Vastrentende waarden

Het belang van Onderlinge Waarborgmaatschappij CZ groep U.A. in het subfonds bedrijfsobligaties bedraagt 2,93% (2024: 2,93%), waarvan de verkrijgingsprijs per 31 december 2025 6,6 miljoen euro (2024: 4,7 miljoen euro) bedraagt.

In het subfonds zijn geen posities in vreemde valuta opgenomen. De vastrentende waarden in het subfonds betreffen beursgenoteerde obligaties.

Onderstaand is de kredietwaardigheid toegelicht. De duration bedraagt voor het subfonds bedrijfsobligaties 4,41 jaar (2024: 4,42 jaar).

Leningen

Deze leningen zijn verstrekt aan derden. De rentepercentages variëren van 0% tot 5%. Dit betreft één lening van 23 duizend euro die wordt afgelost in de resterende looptijd van 3 jaar, één lening is volledig voorzien. Er zijn geen zekerheden gesteld.

Andere financiële beleggingen

Subfonds geldmarkt

Het subfonds geldmarkt staat ter beschikking voor de financiering van de dagelijkse bedrijfsvoering. De gelden in dit subfonds zijn dan ook niet betrokken in de Asset & Liability Management studie (ALM) die periodiek wordt uitgevoerd ten behoeve van het herijken van de beleggingsportefeuille.

De middelen in het subfonds geldmarkt zijn door de participanten deels dagelijks dan wel maandelijks opeisbaar voor zover deze bestaan uit onderliggende waarden belegd in obligaties, deposito’s en commercial paper belegd in euro’s. Het belang van CZ groep in de strategische cash positie is per 31 december 2025 37,68% (2024: 9,04%). De duration bedraagt 0,19 jaar (2024: 0,13 jaar).

Subfonds hypotheken

Het belang van Onderlinge Waarborgmaatschappij CZ groep U.A. in het subfonds hypotheken bedraagt 2,93% (2024: 2,93%), waarvan de verkrijgingsprijs per 31 december 2025 10,4 miljoen euro (2024: 10,4 miljoen euro) bedraagt. Het subfonds hypotheken belegt in de hypothekenfondsen van GSAM en AeAM. De duration van deze beleggingen in hypotheken bedraagt 6,99 jaar (2024: 7,38 jaar). De participatiewaarde GSAM en AeAM bedragen per 31 december 2025 respectievelijk 98 euro (2024: 99 euro) en 9 euro (2024: 9.268 euro). In het hypothekenfonds van AeAM is in 2025 de waarde per participatie verlaagd met factor 1.000 en het aantal participaties verhoogd met dezelfde factor. De belangen van het subfonds hypotheken in het totaal belegd vermogen van GSAM en AeAM bedragen 5,52% (2024: 5,34%) en 1,80% (2024: 1,80%).

Subfonds vastgoed

Het subfonds vastgoed belegt in het vastgoedfonds van CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF. De totale verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 10,3 miljoen euro (2024: 10,5 miljoen euro). De participatiewaarde CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF bedraagt per 31 december 2025 respectievelijk 123.411 euro, 887 euro, 12 euro, 926 euro en 1.509 euro (2024: 143.620 euro, 890 euro, 11 euro, 916 euro en 1.410 euro). Het belang van het subfonds vastgoed in het totaal belegd vermogen van CBRE, ASR DPRF, Prologis, APER en ASR DCRF bedraagt respectievelijk 2,43%, 4,42%, 0,52%, 6,22% en 4,89% (2024: 2,43%, 4,12%, 0,51%, 6,18% en 4,93%).

Externe geldmarkt fondsen

Betreft een positie in liquide middelen welke direct opeisbaar is in het private equity fonds van EQT.

Subfonds infrastructuur

Het subfonds infrastructuur belegt in de externe infrastructuurfondsen van Vauban, Equitix en Fiera. De totale verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 3,9 miljoen euro (2024: 3,8 miljoen). De participatiewaardes van de fondsen van Vauban, Equitix en Fiera bedragen per 31 december 2025 respectievelijk 1.008 euro, 109 euro en 1 euro (2024: 981 euro, 102 euro en 1 euro). Het belang van het subfonds infrastructuur per 31 december 2025 in het totaal belegd vermogen van de fondsen van Vauban, Equitix en Fiera bedragen respectievelijk 6,20%, 16,32% en 4,90% (2024: 6,20%, 16,32% en 5,07%).

Private equity

Private equity belegt in het private equity fonds van EQT. De verkrijgingsprijs per 31 december 2025 bedraagt 2,5 miljoen euro (2024: 2,7 miljoen).